投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例(lì)证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(cè)扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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