为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋(ji木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄(huán木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢g)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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