海通策略认(rèn)为(wèi)，全(q日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗uán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利(lì)润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利有(yǒu)待(dài)改(gǎi)善(shàn)，其中受(shòu)益于国产替代的(de)半导体材(cái)料(liào)和半导体设备维持较高增速，其中设备盈(yíng)利(lì)加速增长；低碳经济景气度(dù)高(gāo)位回落(luò)，新(xīn)型电(diàn)网盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主要受益(yì)于(yú)储能的快速发(fā)展。

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