踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次(cì)把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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