美东时间周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程(chéng)可能(néng)会(huì)继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如(rú)果银(yín)行(xíng)压力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产品和(hé)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收紧政策的(de)程度(dù)表示不(bù)确(què)定，在这(zhè)次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(wò)勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继(jì)续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家(jiā)曾(céng)指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银(yín)行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的(de)可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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