30年“不败(bài)”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未(wèi)有过如此低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和(hé)科创50指数(shù)也(yě)跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄(chāo)底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市(shì)历史，在今(jīn)年(nián)5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以及可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞(sāi)力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉(jí)转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一(yī)年(nián)前(qián)市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红(hóng个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)后，市场持(chí)续(xù)走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期(qī)市场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预(yù)期(qī)，一季度冲(chōng)量(liàng)明显(xiǎn)+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在(zài)方(fāng)向上不(bù)超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数据(jù)再次印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维(wéi)持(chí)宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵护(hù)而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在(zài)下行(xíng)下，后续(xù)海外流动性难(nán)更紧，外资(zī)对国内市场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外资流出(chū)压力不大下市(shì)场无大(dà)风险，震荡修复(fù)延续。

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