自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ET开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查F资(zī)金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预(yù)期(qī)增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查='color: #ff0000; line-height: 24px;'>开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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