今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在绝(jué)大部(b马斯克会加入中国国籍吗ù)分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时马斯克会加入中国国籍吗取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu马斯克会加入中国国籍吗)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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