看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低(dī)位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地(dì)区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也(yě)取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进(jìn)口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区(qū)库(kù)存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价(jià)格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压(yā)榨量将(jiāng)从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预(yù)计下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(di高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的(de)。

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