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2023年石油会暴涨吗，今日油价格表沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是(shì)包括能源链、“一带一(yī2023年石油会暴涨吗，今日油价格表)路”和运(yùn)营商在内(nèi)的“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年(nián)初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一(yī)路”十周年之际，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作联合(hé)声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国(guó)际合作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数(shù)字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济”的(de)基(jī)础设施，持续(xù)得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预(yù)期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基(jī)本集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之一，将充分(fēn)受益于(yú)人民(mín)币升值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能(néng)源产业链尤(yóu)其是行业龙(lóng)头(tóu)盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范(fàn)式，“中特(tè)估(gū)”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当(dāng)前我们建议关(guān)注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家重点支(zhī)持的(de)战略性产(chǎn)业(yè)之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过(guò)剩的困境，但(dàn)近期板块景气(qì)已在改善：一方面，随着全球航(háng)运市场需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化(huà)学品船与成品(pǐn)油轮船(chuán)的订单(dān)大(dà)幅提升(shēng)。另一方面(miàn)，国企改革(gé)推动造船(chuán)企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内(nèi)船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐步实(shí)现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎn2023年石油会暴涨吗，今日油价格表g)口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济增速(sù)下(xi2023年石油会暴涨吗，今日油价格表à)行，高速公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)资(zī)产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资人(rén)回报，多(duō)家(jiā)公司发(fā)布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以(yǐ)及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带来(lái)确(què)定(dìng)性的高(gāo)股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复苏(sū)大背(bèi)景(jǐng)下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的(de)政策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红的板(bǎn)块(kuài)，当前银(yín)行PB估(gū)值处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修(xiū)复空(kōng)间较大。