美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗-IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站

美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值(zhí)、高分红(hóng)

　　低估值(zhí)、高分红，是包(bāo)括能源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商在(zài)内(nèi)的“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特征：1）截(jié)至2022年(nián)底，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商PB估值分(fēn)别处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经历年初(chū)以来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块(kuài)估值仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市(shì)场整体(tǐ)，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策的持(chí)续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一带一路”十(shí)周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄(é)深化合作联(lián)合声明、中巴联(lián)合声明等，以及(jí)后续5月召美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗开在即的第三届(jiè)“一(yī)带一路(lù)”国际(jì)合作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济(jì)上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新(xīn)设(shè)国家数据局。运(yùn)营(yíng)商(shāng)作为“数字经济(jì)”的基(jī)础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三(sān)、“中美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗特(tè)估”投资范式(shì)之三：景气(qì)修复(fù)预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱(qū)动(dòng)盈利(lì)能力(lì)修复，带动(dòng)能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业(yè)链作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中在(zài)国内市(shì)场(chǎng)的(de)方向(xiàng)之一，将充分受益于人(rén)民币升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国(guó)经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能(néng)源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等(děng)之(zhī)外，当(dāng)前我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作为国家重点支持(chí)的战略(lüè)性(xìng)产业之(zhī)一，近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境(jìng)，但(dàn)近(jìn)期板块(kuài)景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运市场需求正在(zài)增(zēng)长，带(dài)来包(bāo)括(kuò)化(huà)学品船与成品油轮(lún)船(chuán)的订单大幅(fú)提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化(huà)之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现(xiàn)结(jié)构调整和产能优(yōu)化。

　　美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ong>2）交运（公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩(jì)确(què)定性强，承诺高分红，类债属性突出(chū)。经济增速下行，高速(sù)公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年(nián)，高速公(gōng)路及铁路板块上市(shì)公司更加注重投资人回报，多家公(gōng)司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给(gěi)投资(zī)人(rén)带来确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏(sū)大背景下融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资(zī)的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。