在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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