近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会(huì)对(duì)建设(shè)银(yín)行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对(duì)多家金融(róng)机构启动自(zì)律调查(chá)，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国银行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索(s50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润uǒ)，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)债务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债(zhài)务(wù)融(róng)资工(gōng)具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的(de)监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在近期(qī)持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银(yín)行金融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国(guó)民生(shēng)银行承销业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在(zài)债券代(dài)持交易等违规行(xíng)为(wèi)。其中，大(dà)连银行通过做市业务(wù)方式，每(měi)日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反、清算速度(dù)不同的现(xiàn)券交易(yì)，代(dài)持利率债(zhài)活(huó)跃券，且规模(mó)较大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润和青岛银行，内控执行不严(yán)或流(liú)于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方(fāng)式参与债(zhài)券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和(hé)金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多(duō)期债(zhài)务融资工具发行定价严重偏离市(shì)场合(hé)理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行(xíng)自律调(diào)查。一(yī)同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的(de)还(hái)有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机(jī)构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通(tōng)报的原因包括低(dī)价包(bāo)销多期(qī)债务融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩序；部(bù)分债务融资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约(yuē)定开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资(zī)人(rén)的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公(gōng)平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发行利(lì)率，对市场正常秩(zhì)序(xù)造成了一定(dìng)不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券市(shì)场参与机构在从事(shì)相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市(shì)场(chǎng)责任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规(guī)定和自律规则(zé)要求(qiú)，合规(guī)展业，自(zì)觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行(xíng)间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着(zhe)提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实(shí)提(tí)升做市(shì)交(jiāo)易能(néng)力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主(zhǔ)体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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