五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危机中第(dì)四家倒(dào)下的(de)银行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了(le)，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债(zhài)务危机(jī)，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有权(quán)限(xiàn)的投(tóu)资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品指数来(lái)看，去(qù)年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在(zài)希(xī)望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一(yī)个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人(rén)。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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