公募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一(yī)季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视(shì)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标(biāo)的(de)最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行正常化需要一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融(róng)和(hé)地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公(gōng)司(sī)在过去(qù)几年始终做正确(què)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀(xiù)、更加(jiā)强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合(hé)同(tóng)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期(qī)改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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