财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其(qí)）随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处(chù)于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智(zhì)能(néng)大行其(qí)道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值的基金(jīn)经理仍(réng)坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度(dù)，是人(rén)工智(zhì)能的(de)盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是(shì)应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可见越来越多(duō)的基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不(bù)买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵险中求(qiú)呢”，是行(xíng)业(yè)心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据也证明了(le)这(zhè)一点，公募基金(jīn)一季度大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算(suàn)机(jī)和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在(zài)内(nèi)，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影(yǐng)，其中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研究精(jīng)选(xuǎn)混合一季度新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也能看出(chū)葛(gé)兰的(de)人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一季报(bào)中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海(hǎi)外大(dà)模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能(néng)的产业(yè)趋势受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注，并很快扩散到国(guó)内产业(yè)界，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游算(suàn)力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温(wēn)和的情(qíng)景下(xià)，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯(xùn)控股等个股；中(zhōng)欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，此(cǐ)前招商证券(quàn)研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基(jī)金大(dà)类行业(yè)配置比例一个很重要(yào)的(de)临界(jiè)值，往(wǎng)往预示(shì)着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从(cóng)这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经(jīng)理并未上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的(de)另一面，仍(réng)有一(yī)部分仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一(yī)部(bù)分试图低位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的(de)公(gōng)募状元刘格菘。据了(le)解，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队(duì)对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新(xīn)披露的一季报中也证实(shí)了他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新能(néng)源概念股。除此之外(wài)，他还(hái)仍加仓(cāng)了天合(hé)光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源(yuán)为十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对(duì)新能(néng)源保持信心，“我们对(duì)本(běn)产品重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基(jī)本面优秀和增量(liàng)价值积累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基金增持了宁(níng)德时(shí)代、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值得关注(zhù)的是，加(jiā)仓幅度最多(duō)的是(shì)光伏龙头(tóu)通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到(dào)了新能(néng)源板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后，在(zài)这个(gè)估值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)。在一季(jì)度我们对(duì)于电动(dòng)车(chē)、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些(xiē)标的(de)，都(dōu)增(zēng)加(jiā)了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在(zài)接受财联社记者(zhě)采访时提(tí)到，他曾重新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗点关(guān)注过(guò)TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不(bù)喜欢(huān)去追逐风口，他选择(zé)会在全市(shì)场做行(xíng)业(yè)轮动，在操(cāo)作(zuò)上绝对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不确定性来(lái)的时候，无论是基(jī)金经理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控(kòng)制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受(shòu)益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也(yě)认(rèn)为(wèi)这些股票(piào)的估值体系还(hái)在(zài)合理(lǐ)接(jiē)受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季(jì)度仍有不少(shǎo)基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的判断，相关领域如新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细(xì)分(fēn)赛(sài)道将陆续迎来基(jī)本面的(de)确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上是找机会的(de)格(gé)局。

　　中金(jīn)公司(sī)研(yán)报指出，年初(chū)至今市(shì)场对(duì)AI关(guān)注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要(yào)集中于大模型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个领域(yù)的应用厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发和(hé)发布(bù)，其中办公(gōng)场景(jǐng)进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入(rù)AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先关(guān)注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募(mù)大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期(qī)的(de)时代，2011年之后是消费(fèi)的时(shí)代，但未来10年，最牛的(de)资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证(zhèng)券策(cè)略首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)果，在(zài)A股二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年(nián)大概(gài)率还是一个偏(piān)成(chéng)长风格占优，尤其(qí)是很多科技(jì)股在过去几(jǐ)年其实没(méi)有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的(de)机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一(yī)些波(bō)动。AI现在(zài)还是主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投(tóu)资者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮(lún)调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调(diào)整时长与幅度有限。对(duì)于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先(xiān)实现业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算(suàn)机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗