北京(jīng)时间(jiān)5月7日(rì)，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而(ér)言(yán)，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出的(de)“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里p>

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时(shí)也在(zài)重金押注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西(xī)方(fāng)石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（30安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里0979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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