看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词二周(zhōu)因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格(gé)需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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