华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密(mì)切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的几小时(shí)后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全不朽的意思(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显(xi不朽的意思ǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了(le)以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最(zuì不朽的意思)终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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