大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式chēng)，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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