金融界(jiè)5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市(shì)之路可谓(wèi)是一波三折，犹(yóu)如坐过(guò)山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上(shàng)会后，先正达的上市之路再(zài)添一段新(xīn)的历程。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光(guāng)转向(xiàng)沪市(shì)主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上(shàng)交(jiāo)所日前做(zuò)出决(jué)定终止(zhǐ)对先正达集团(tuán)股份有(yǒu)限公司(sī)首次公开发行股票并在科创板上(shàng)市，先正达集科创板IPO审(shěn)核(hé)状态(tài)变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕(è)不已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹之(zhī)际。上交所(suǒ)发布答(dá)记者问对先正达是(shì)上市予以了回应。上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人表示，已收到先正达集(jí)团提交的撤回在科创板(bǎn)首发上市(shì)的申请，并已按照规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相关负责(zé)人在回应(yīng)中(zhōng)透露，先正达集团表(biǎo)示将转(zhuǎn)申报(bào)沪(hù)市主板(bǎn)，对此，上交所尊(zūn)重企业对上市板块的自主选择，支持大(dà)型农业科技企业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为(wèi)何科创板向(xiàng)先正达关(guān)闭上市(shì)大(dà)门，并(bìng)未做出明(míng)确(què)解释，至于外界关心的“农(nóng)化巨头(tóu)”先正达属(shǔ)性(xìng)与科创板定位是(shì)否一(yī)致问题，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时(shí)间(jiān)证明，出于(yú)市场稳定(dìng)考虑(lǜ)并(bìng)不是(shì)科创板将先正达拒之(zhī)门(mén)外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达(dá)突然(rán)被取消(xiāo)上会。对于(yú)审(shěn)议会(huì)议取消原因(yīn)，市(shì)场(chǎng)人士分析不排除是出于市(shì)场稳定考虑(lǜ)，“目前国(guó)际国内形势复杂，又(yòu)正处于(yú)全面实行注册制(zhì)改革(gé)关(guān)键期(qī)，主(zhǔ)板首批注册企业正在发行(x比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁íng)、缴款过程中(zhōng)。先正达集团自身规模和募集资(zī)金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先正达集团

　　先正达集团成立于(yú)2020年(nián)，由中国中(zhōng)化集团与中国化工集团旗下农(nóng)化(huà)板块(kuài)业(yè)务整合而(ér)成，主(zhǔ)要由(yóu)瑞(ru比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ì)士先(xiān)正达、安道麦及(jí)中化(huà)集团农业业(yè)务组成，直到2022年才运行满三(sān)年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公(gōng)司(sī)，农(nóng)化公司由中国中(zhōng)化通(tōng)过(guò)其全资子公(gōng)司(sī)中(zhōng)国(guó)化工间接全资持有，实际控(kòng)制人系(xì)国(guó)务院国(guó)资委。集团旗下现分四(sì)个业务单元：总部位(wèi)于瑞(ruì)士巴塞尔的(de)先(xiān)正达植保、总部位于美国芝加哥的先(xiān)正达种子(zi)、总部位于以(yǐ)色列的(de)安道麦以及(jí)先正(zhèng)达(dá)集团中国。业(yè)务主要分布在北美(měi)洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非(fēi)洲及中东地区、中国(guó)及除中国以外的亚太(tài)地区。

　　先正达集团主营业务(wù)涵盖植(zhí)物(wù)保护(hù)、种子、作(zuò)物营(yíng)养产品的研发、生产与销售(shòu)，并从事现(xiàn)代农业服务。招股书称，2021年先正达集团在全球植保行业排名(míng)第(dì)一、种子(zi)行业排名第(dì)三(sān)；在中国植(zhí)保(bǎo)行业排名第一(yī)、种子行业排(pái)名(míng)第一(yī)、作(zuò)物营(yíng)养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达(dá)分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资(zī)产总额为5731.02亿(yì)元(yuán)，资产负债率(lǜ)（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之(zhī)处

　　虽(suī)然(rán)先正达背景雄厚，但是(shì)先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达(dá)的上(shàng)会稿显示其商誉(yù)账面价(jià)值惊人。2020年末(mò)、2021年末和(hé)2022年末，公司商誉(yù)账面价值分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东权益(yì)合(hé)计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣(kòu)除(chú)商誉后(hòu)的(de)归(guī)属于母公司股东权益(yì)合计的金(jīn)额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交所(suǒ)在问询(xún)函中要求先正达就可能面临(lín)的商誉减(jiǎn)值风(fēng)险对公司财务状况的进一步影响(xiǎng)进行风险提(tí)示。

　　对此，先正达回(huí)复称(chēng)，尽(jǐn)管(guǎn)报告期内(nèi)公司未对(duì)商(shāng)誉计提减值，但如果被收购(gòu)公司未来运营状(zhuàng)况未能达到预(yù)期，公司可能面临商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险，建议投(tóu)资者(zhě)充分关注商誉减(jiǎn)值的风险。

　　先(xiān)正达之前(qián)计划募资650亿元(yuán)

　　先正达在(zài)被科创板(bǎn)终(zhōng)止前(qián)，是科创板现存排队企(qǐ)业中(zhōng)最为“老资格”的(de)企业。先(xiān)正达集(jí)团(tuán)于(yú)2021年6月宣布拟(nǐ)申(shēn)请科(kē)创板上市(shì)。当年9月，因发(fā)行上市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件中记(jì)载的财务(wù)资料已过有效期，需要补充提交，上交所(suǒ)中止其(qí)发(fā)行上市审核(hé)；随后的10月，上交所恢复其发(fā)行上市(shì)审核。

　　值得注意的是，先正(zhèng)达之前计划募资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进(jìn)A股市场前四。前三名分别(bié)是(shì)，农业(yè)银行(xíng)募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿(yì)元，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如(rú)此规模的募资规模，先正达(dá)表示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技(jì)研发的费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产资(zī)产的扩展(zhǎn)、升级和维(wéi)护以及其(qí)他资(zī)本支出，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技术(shù)服务平台(tái)（MAP），208亿(yì)元(yuán)用于(yú)全球并购项目(mù)，剩余195亿元用(yòng)于偿还集(jí)团的(de)长期债务。

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