近(jìn)期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(s不拘于时句式类型，不拘于时句式还原hí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气不拘于时句式类型，不拘于时句式还原候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协(xié)会）近日不拘于时句式类型，不拘于时句式还原发(fā)布(bù)的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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