踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三(sān)六零(líng)营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhō加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ng)发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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