在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好个(gè)月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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