昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然发布(bù)公告，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大(dà)5月12日发布公告称(chēng)，公(gōng)司收到广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发出的(de)执行通知书。本公(gōng)司、本公(gōng)司(sī)附属(shǔ)公(gōng)司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以(yǐ)及本(běn)公司控股股东及执行董(dǒng)事许(xǔ)家(jiā)印(yìn)是该执行通(tōng)知(zhī)的被执(zhí)行人(rén)。

　　公告(gào)称，该(gāi)仲(zhòng)裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与相关(guān)被申(shēn)请人签订(dìng)有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协(xié)议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济特区(qū)房(fáng)地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司的(de)重组计划，仲裁(cái)申请人(rén)要(yào)求(qiú)本公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及(jí)许家印履行(xíng)增资(zī)协议项下的(de)回购承(chéng)诺及支付尚欠分红、违(wéi)约(yuē)金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红的(de)差(chà)额(é)补足款约人民币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担(dān)违(wéi)约金约人民(mín)币(bì)5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人民(mín)币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁申(shēn)请人持(chí)有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万元的律师(shī)费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日经(jīng)济(jì)新(xīn)闻报道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行(xíng)寻(xún)求解决是市场化(huà)、法治化(huà)解决恒大(dà)集团债(zhài)务(wù)问题的(de)必由之路。此次仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意味着恒大(dà)集(jí)团与曾经(jīng)的战略(lüè)投(tóu)资者之间(jiān)就(jiù)回购义务(wù)的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下(xià)来，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可(kě)能(néng)从而(ér)“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人名单，被限制(zhì)高(gāo)消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期(qī)通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维(wéi)持在(zài)高位，可能需要进一步(bù)加息(xī)。她还表(biǎo)示，本月迄今的(de)关键数(shù)据并(bìng)未让她(tā)相(xiāng)信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在(zài)高位，且就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足够(gòu)的(de)限制性货(huò)币政策(cè)立场(chǎng)，从而(ér)逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在(zài)近期美国银行倒(dào)闭的影响上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计我(wǒ)们(men)的政策利(lì)率需(xū)要在一段(duàn)时间(jiān)内保(bǎo)持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美国(guó)消费者(zhě)的(de)长期通胀预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化(huà)，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反映出人(rén)们对美国经济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学(xué)消费者信心指数初(chū)值(zhí)57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大(dà)幅不(bù)及(jí)预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个(gè)月(yuè)新低(dī)，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀(zhàng)预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较(jiào)4月(yuè)略有回落(luò)，但(dàn)远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可能会(huì)自我(wǒ)实(shí)现，并(bìng)导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心的5年(nián)通(tōng)胀预期初值(zhí)飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是(shì)长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期松(sōng)动的表现，在美联储当时决定(dìng)激进加息75个基点中起到了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上(shàng)表示(shì)，通胀预期的回升“相当(dāng)引(yǐn)人(rén)注(zhù)目”，并强调了美联(lián)储保持长期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白(bái)银期货(huò)价格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格(gé)重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期(qī)银(yín)连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期(qī)货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货(huò)投资咨询部高级分析(xī)师(shī)丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期(qī)及前(qián)值，叠加美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数超(chāo)预期抬升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得投资者对美(měi)国(guó)经济(jì)衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大(dà)宗商品整体形成压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，鉴于贵(guì)金属价格已行至(zhì)年(nián)内高(gāo)位，其中(zhōng)金(jīn)价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低，已(yǐ)不及同为避险资产(chǎn)的美(měi)元，避险资金对(duì)美元配置增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利(lì)好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行(xíng)驱(qū)动不(bù)足(zú)，使得获(huò)利了结压力也(yě)明显(xiǎn)增加。“多重利空(kōng)因素(sù)交(jiāo)织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依(yī)然顽(wán)固(gù)，美(měi)联(lián)储官员接(jiē)连发(fā)表鹰派言论，表(biǎo)示货币政策(cè)发挥(huī)作用和实现通胀目标需要(yào)时间，年内没(méi)有(yǒu)降息的(de)理由，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快开(kāi)始降息(xī)的预(yù)期，从说唱歌手bp，说唱b7是什么意思而推动美(měi)元指数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维(wéi)持偏强(qiáng)格局。当前国际货币(bì)体系表现出去美元化的运行趋势，美元说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(yuán)在各国国际储备(bèi)中的(de)权重(zhòng)下降，央行为了平衡储(chǔ)备(bèi)资产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金(jīn)的实(shí)物需求有非常(cháng)积极的(de)推(tuī)动作用(yòng)。此外(wài)，当前(qián)全(quán)球宏观经济前景不(bù)乐观，避(bì)险配置将增加(jiā)，这也对(duì)贵金(jīn)属价格形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联储(chǔ)与(yǔ)市场就(jiù)年内美元货币(bì)政策预期(qī)有较大分歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下(xià)，美国的经济(jì)及金融(róng)领域的(de)压力必然(rán)逐(zhú)步(bù)增加，这从今年美国银行业(yè)风险事件上(shàng)可见一斑。因此(cǐ)，随(suí)着时间(jiān)推移(yí)，美联(lián)储(chǔ)与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产生一定影响，需持(chí)续关注美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受(shòu)美联储货币政策和避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美(měi)元指数连(lián)续下跌后存在(zài)反弹的要求(qiú)，短期(qī)将对(duì)贵金(jīn)属带来压力(lì)。”程伟分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示(shì)，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各环节(jié)重要时间(jiān)节点，在当前距离可能最早(zǎo)将于(yú)6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余的(de)有限时间里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月(yuè)最后一(yī)周前仍(réng)未(wèi)能(néng)取得进展，进而重演(yǎn)2011年(nián)无(wú)法(fǎ)在截止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致评级(jí)下调情形(xíng)出现，将会对市(shì)场形成较(jiào)大(dà)冲(chōng)击。而(ér)在此之前，避险情(qíng)绪升温(wēn)可能(néng)令美债(zhài)、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银(yín)跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白(bái)银较(jiào)黄金工(gōng)业属性更强，因此其对经济衰退预(yù)期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示(shì)，此前国内(nèi)经济数据并不十分(fēn)乐(lè)观，近(jìn)日公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样(yàng)不理想，这激发了市(shì)场再度对经(jīng)济(jì)展望担忧的交易(yì)动机，而在此过(guò)程中，白银以(yǐ)及(jí)铜等此(cǐ)前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因此，在工业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖累(lèi)更(gèng)为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看(kàn)来，当(dāng)下市(shì)场(chǎng)对于宏(hóng)观经济展(zhǎn)望相(xiāng)对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业(yè)品回落，白银在此过(guò)程中也并未(wèi)能幸(xìng)免(miǎn)，但是就大方向而(ér)言(yán)，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋(qū)同于黄金走势。而美(měi)联储目前(qián)在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停加息动作，货币(bì)政策(cè)趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下，黄金仍(réng)值得(dé)配置。而白银价格虽然可能会由于工业品相对疲(pí)弱而(ér)呈现弱于黄金的格(gé)局，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走弱的(de)概率并(bìng)不大(dà)。后市需要关注美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何时出现(xiàn)、海外银行业风险事件是(shì)否会持(chí)续发酵。同时(shí)，国内工业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库(kù)意愿，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价跌而被提(tí)振(zhèn)，那么对(duì)于白银而(ér)言(yán)也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处(chù)于低(dī)位，基本面偏紧(jǐn)格(gé)局使得(dé)白(bái)银(yín)在上涨阶段动(dòng)能将(jiāng)强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对于白(bái)银(yín)来说，除了(le)美(měi)元指数以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周即将公布(bù)的4月固定资(zī)产投资、工业(yè)增加值和消费品(pǐn)零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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