A股(gǔ)“股王”之争进(jìn)入(rù)白(bái)热化阶段(duàn)，中国移动股(gǔ)价周中创历史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议(yì)。截至周五收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超(chāo)，但(dàn)地位(wèi)已岌(jí)岌可(kě)危。值得注意的(de)是(shì)，因中(zhōng)国(guó)移动(dòng)在A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本(běn)计算则不过是一场计算上的(de)乌龙，但若均(jūn)按(àn)照A股股价等数据(jù)计算(suàn)，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台(tái)成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中特估、人工智能等(děng)一系列热点(diǎn)催化下，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近(jìn)60%，自去年上市以(yǐ)来最近(jìn)一(yī)年(nián)股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅(jǐn)在原地(dì)踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动和茅台这场股王宝座的(de)争夺可能揭示(shì)着A股未来的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字经济时(shí)代(dài)带来(lái)预备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争(zhēng)，向(xiàng)来是市场关注焦点，回(huí)顾历(lì)史来看，最近十多年来股王变迁的背后(hòu)似乎也反应着(zhe)国内经济趋(qū)势和产业价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油(yóu)登(dēng)陆A股时(shí)，市值一度超过8万亿人民币(bì)。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至(zhì)登顶全球(qiú)资本市场(chǎng)市(shì)值之首，得益于当时基(jī)建大发展时期，中石油在股王的(de)位置(zhì)上稳坐了八(bā)年，直到2015年工(gōng)商银(yín)行依托(tuō)当(dāng)年互(hù)联网金融牛市(shì)成(chéng)为新锐股(gǔ)王(wáng)。再后来(lái)，随着(zhe)我国在(zài)2018年进(jìn)入消费(fèi)牛市(shì)，开启了(le)此后三年(nián)的消费白马股大牛(niú)市，也成就了如今贵州茅台股王(wáng)的(de)A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大数据；资料(liào)来源：微信(xìn)公(gōng)众号市值观察4月(yuè)17日文(wén)章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台仍(réng)一直(zhí)稳(wěn)稳(wěn)领跑，但在高端白(bái)酒的高估(gū)值泡沫下，以及今年(nián)春节后(hòu)白酒行业(yè)的终端动(dòng)销(xiāo)几乎并未达(dá)到预(yù)期，整个白酒板块经历回(huí)调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(de)突(tū)然(rán)崛起更是开始对(duì)其王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分析指出(chū)，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台(tái)市值(zhí)这一历史(shǐ)性(xìng)事件背后(hòu)，除了离不开国家政策持(chí)续推进的数(shù)字(zì)经济，与最近爆火的(de)人工智能两(liǎng)大概(gài)念加持(chí)，还有来自于“中特估”这(zhè)个新概念(niàn)的强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具(jù)体来看，根(gēn)据数据显(xiǎn)示，当前美股市值前十的上市公司中，苹(píng)果、微(wēi)软、谷歌、亚(yà)马逊、英(yīng)伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技(jì)进步已(yǐ)成提升(shēng)生产力的重要因素，二(èr)级市(shì)场对(duì)科技企业的态(tài)度能一定程度(dù)显示出科技企业的竞(jìng)争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代(dài)表的科技股(gǔ)“逼(bī)宫”以贵州(zhōu)茅台为代表的消(xiāo)费股似乎也预示着市场中(zhōng)的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转型的(de)背(bèi)景(jǐng)下，实力强劲并实(shí)现华丽转身的中国移(yí)动，已(yǐ)经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流的主力军。信达证(zhèng)券研报表示(shì)，公司作为国(guó)企(qǐ)数(shù)字(zì)经济担当，积极(jí)布局(jú)云计算、IDC、工(gōng)业互联网等(děng)创新业务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动(dòng)底(dǐ)层云计(jì)算(suàn)业务的需求(qiú)，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统管道运(yùn)营(yíng)商向数字科技领军企业加快跃迁(qiān)升级，有(yǒu)望首(shǒu)先迎来估值重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值(zhí)修复情况来看(kàn)，根据光大证券4月15日研报显示(shì)，2022年底以来，截至(zhì)4月13日(rì)，三大(dà)运(yùn)营商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者估值(zhí)分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区(qū)间平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的(de)三大(dà)运营商(shāng)板块，借助(zhù)“央企低估值+数字经济”成为率先修复的(de)板(bǎn)块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔法(fǎ)能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长一段(duàn)时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的(de)传(chuán)说，即大(dà)多股(gǔ)价(jià)超过茅(máo)台的(de)上市(shì)公司，在(zài)风光散尽之后往往下场(chǎng)都不太好。本次中国移动直接(jiē)在(zài)市值上超(chāo)越茅台，结果是否(fǒu)会不一(yī)样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔(mó)咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气度(dù)提升(shēng)，股价超越茅台(tái)并(bìng)一(yī)度突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆(bào)发、船舶业跌(diē)入冰点后极(jí)速缩水至30元附近，至今中国船舶股价维(wéi)持(chí)在24元左右(yòu)。此(cǐ)外，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州(zhōu)泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全通教(jiào)育等多家(jiā)公司(sī)股价均(jūn)超越(yuè)茅台(tái)，但最后的(de)结果不是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫无原(yuán)因跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大(dà)部分主要(yào)是由于行(xíng)业(yè)景气度变化以及股市(shì)景(jǐng)气度(dù)无法维持。而茅台(tái)凭借其产品稀缺(quē)性(xìng)以及长(zhǎng)期稳(wěn)稳(wěn)增长的利润，最终(zhōng)一次次甩(shuǎi)开(kāi)这些(xiē)曾(céng)经(jīng)短(duǎn)暂领先者(zhě)。对于一家企业股价能否持续上涨以及(jí)维(wéi)持高位，市场普(pǔ)遍观点还(hái)是认为，实际需要看公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机”之(zhī)称(chēng)，营收规模超(chāo)茅(máo)台(tái)约7倍的中国(guó)移动，为什么(me)此前市值却(què)一(yī)直(zhí)不(bù)如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结(jié)为两个(gè)重要原(yuán)因(yīn)。一方(fāng)面，茅(máo)台越卖越(yuè)贵，但话(huà)费越交越少(shǎo)。在(zài)市场化(huà)的(de)作(zuò)用(yòng)下(xià)，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左右的高(gāo)价，而中国移动虽掌(zhǎng)握着大把的通信类资源(yuán)，但(dàn)作为央企(qǐ)需要(yào)承担“提速(sù)降费”的责(zé)任，也就不(bù)能无拘束地涨(zhǎng)价。另一(yī)方面即(jí)是成本(běn)方面的问题，中国移动(dòng)本质作为通(tōng)信基础(chǔ)设施企业，需(xū)要持续不(bù)断的建设投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其近十年资(zī)本开支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅(máo)台(tái)就(jiù)像一门“躺赢”的(de)生意，基本不(bù)需(xū)要(yào)如此(cǐ)沉重的资本(běn)开支，也不需要面临(lín)追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动今年(nián)一季度(dù)的营收是(shì)茅台(tái)的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销(xiāo)售(shòu)毛(máo)利率更是有(yǒu)着一(yī)个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表(biǎo)明中国移动可能正在迎(yíng)来(lái)一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一(yī)年，2023年起(qǐ)资(zī)本(běn)开支不(bù)再增长，2023年计划资本(běn)开支1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降1.1%，全(quán)年营收则可突破1万(wàn)亿元。据业内人士(shì)测(cè)算，这意味着届时全年资本开支占收入比重(zhòng)将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补p>

　　同时，更加重要(yào)的(de)是，随着移动互联(lián)网进入下半场，行业重心(xīn)已转向产业互联网和智能化(huà)，中国移动加速转型下正在(zài)抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中国移动(dòn主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补g)数字化转型收入“第二(èr)曲线(xiàn)”不断攀升，去(qù)年公司数字化转(zhuǎn)型收(shōu)入对主营业务(wù)收入(rù)增量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营业务(wù)收入比提(tí)升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收入(rù)增长的第一驱动力(lì)。此(cǐ)外，公(gōng)司移动云(yún)收入规模(mó)实(shí)现新(xīn)跨越，去年移动云收(shōu)入达到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍(bèi)暴涨，综(zōng)合(hé)实力迈(mài)入国(guó)内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补