公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅(f两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ú)加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目(mù)标(biāo)，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大(dà)的(de)基金，一季(jì)度末规(guī)模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概率(lǜ)超预期回升。就近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公(gōng)司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到(dào)复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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