全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决策(cè)。

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