个人养老金业务(wù)试(shì)点落地(dì)半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老金开始进(jìn)入为期一年(nián)的试点，在全国选取了36个试(shì)点城市和(hé)地区进行推进。据人力资源和(hé)社会保(bǎo)障(zhàng)部数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金开户(hù)数量达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初步打(dǎ)开(kāi)。

　　作为(wèi)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的代(dài)销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公(gōng)司凭借(jiè)其与权益产品的紧密联系和与投(tóu)资(zī)者的深(shēn)度了(le)解(jiě)，在养(yǎng)老基(jī)金销售方(fāng)面已有(yǒu)多方(fāng)实践(jiàn)。时值(zhí)个(gè)人养老(lǎo)金业务试(shì)点(diǎn)推行(xíng)半年(nián)之际，中国(guó)基金(jīn)报记者深(shēn)入多家(jiā)券商，了解(jiě)个人养老金代销中的“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金(jīn)业(yè)务正在(zài)获得(dé)更(gèng)多(duō)证券公司的重视(shì)。

　　早在去(qù)年11月个(gè)人养老(lǎo)金试点落地，14家券商获得代销资格。截(jié)至(zhì)今年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人(rén)养老金基金数(shù)量增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安(ān)证券、安(ān)信(xìn)证券及中信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华(huá)南新(xīn)增获批。

　　作为公(gōng)募基金最主(zhǔ)要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务试点的铺(pù)开和推广(guǎng)中持续发(fā)力(lì)，个人养老金(jīn)业务也(yě)成(chéng)为大(dà)型(xíng)券商(shāng)们财富管理转型(xíng)的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品(pǐn)及渠(qú)道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金可投资的产品主要(yào)有(yǒu)四类：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保险、公(gōng)募基金。据人社部个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)名录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险(xiǎn)类产品分别为(wèi)465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销个人养老金产品资(zī)格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的(de)证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数试点券商将(jiāng)视(shì)线聚焦于公募基金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其(qí)顺利获得首批(pī)个人养老金基(jī)金销(xiāo)售(shòu)资(zī)格(gé)，完成全部40家基金管理公(gōng)司(sī)共计126只个人养(yǎng)老金(jīn)基金产品(pǐn)的上(shàng)线，基本实(shí)现个人养老金公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金业务负(fù)责人向中国基金报记(jì)者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华(huá)夏基(jī)金等发(fā)行养老基金管理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额产(chǎn)品(pǐn)，后续(xù)将不断完善(shàn)产品池。东方(fāng)证券亦表示，目前已基本实现(xiàn)了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出，从客户服(fú)务办理的角度看(kàn)，大部分客(kè)户更(gèng)愿(yuàn)意在产品货架(jià)丰(fēng)富的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风(fēng)格多样、风(fēng)险收益多元的产(chǎn)品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理体验，产品布局(jú)的(de)“全面”是个人养(yǎng)老金(jīn)业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客(kè)户对于(yú)金融产品(pǐn)的特征(zhēng)和策略的认知、对(duì)自身投资能力、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为模(mó)糊。帮助客(kè)户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入(rù)个人养老金可投资(zī)的产品类型的基(jī)础上(shàng)，各家(jiā)机构(gòu)需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结(jié)合存量客户(hù)的(de)个性化画像(xiàng)和客户特(tè)点，为客户提供切实可行的产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段认可并开通个人(rén)养老金账户的(de)理由(yóu)，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是个人(rén)养老金带来的(de)个税(shuì)抵扣优惠。但不可(kě)否认(rèn)的是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休后(hòu)才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要在账户(hù)内(nèi)充分利用长期投资，但(dàn)如(rú)何投资也令不少投资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越(yuè)多，困难越多。现有养老产品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何(hé)让投资者选择到适合(hé)自己的产(chǎn)品，证券公司的(de)投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建(jiàn)投拥(yōng)有近(jìn)万名高素质的(de)投资(zī)顾问，帮助(zhù)客户甄选适合(hé)自身(shēn)的养老(lǎo)产(chǎn)品，做好养老(lǎo)规划和资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述(shù)负责(zé)人(rén)称，中信建(jiàn)投采(cǎi)取线上线(xiàn)下相结(jié)合的方式(shì)，注重交流和(hé)体验，为客户提供(gōng)有温度的专业服(fú)务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基金(jīn)评价(jià)标准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司治理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信赖的(de)养老金基金；选(xuǎn)出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖(kā)”、“风险收益(yì)性价(jià)比”、“聚(jù)焦股息”等特(tè)色养老金(jīn)基(jī)金(jīn)产品清单(dān)，满足养老(lǎo)金客(kè)户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券公司营(yíng)业(yè)网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈(quān)”内并(bìng)不算少，但(dàn)远难以与大型(xíng)商业银(yín)行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴(xīng)业(yè)银行召(zhào)开的(de)2022年报发布会上，该行高管透露，截(jié)至(zhì)2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户229.16万户(hù)，位列全行业(yè)第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设(shè)银行和工(gōng)商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布投资者通过其(qí)渠道开(kāi)通个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)的情况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国家社会保险公(gōng)共服务平台上仅可查询商业(yè)银行个人养老金业务开办情(qíng)况。其中显示，23家(jiā)获准开(kāi)办个人养(yǎng)老金(jīn)业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄交易业(yè)务，8家同时开展了基(jī)金交易业务、保险交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优(yōu)势(shì)相比，证券公司(sī)个人养老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力个(gè)人(rén)养老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者注(zhù)意(yì)到，多家券商在推广个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老(lǎo)金业务从引导客户(hù)形成(chéng)科学养老理财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出发，为(wèi)客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优(yōu)选、再到组合配置的(de)全周期专业(yè)资配(pèi)服务和一站(zhàn)式的产品选择(zé)。中(zhōng)信证券亦推出(chū)个(gè)人养老金投资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供含(hán)账(zhàng)户(hù)管理、资(zī)产配置、服务陪伴于一(yī)体的个(gè)人养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全(quán)方位服务(wù)投资者外，“走出去”也是(shì)部分券商(shāng)开拓个人养老金业务的解决方案。东方(fāng)证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方(fāng)证券基于对个人养老(lǎo)金目标客群的深入研究，将开(kāi)发大中(zhōng)型企业作(zuò)为个人(rén)养老金客户拓展的(de)重点方向，制定了“上海深度、全国(guó)广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券(quàn)协同系统内成员公(gōng)司开展走进企业(yè)推广个人养老金活动，为(wèi)企业单位员工提(tí)供(gōng)个人养老(lǎo)金上门服务(wù)，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业(yè)务路上花(huā)费的时(shí)间，提高(gāo)服务效率，节约客(kè)户(hù)时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资质的机(jī)构(gòu)正式展业，逐鹿(lù)个人(rén)养老金市场。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已有半(bàn)年，相关产品的(de)收益率和(hé)回撤情况、产品能否(fǒu)真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业(yè)内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同时(shí)又让客户体验良好是(shì)个(gè)人养老产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养老金业务已然成为(wèi)券商(shāng)财(cái)富管理转型的核心方向之(zhī)一。通(tōng)过不断(duàn)完善客户服(fú)务体系(xì)，满(mǎn)足客户多层次金(jīn)融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业(yè)务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券(quàn)商业(yè)内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家政策选(xuǎn)择(zé)社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受税优且对税优敏(mǐn)感(gǎn)、对理(lǐ)财有初步认知的客(kè)户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会(huì)随着(zhe)试(shì)点(diǎn)扩大和客(kè)户画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关(guān)注企事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一(yī)定经营规模的企业员(yuán)工(gōng)，他们能(néng)够享受个税(shuì)抵扣的(de)优势，具备一定投资(zī)意识和财务(wù)认知；这类(lèi)人群对未来(lái)退休有一定的(de)规(guī)划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时(shí)，由于个人养老金是一个增(zēng)量市场(chǎng)，对证券(quàn)公(gōng)司而言(yán)，针(zhēn)对潜在客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过(guò)投研优势和专业投顾队(duì)伍，创造(zào)更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了(le)解客户(hù)的风(fēng)险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金(jīn)，帮助(zhù)客(kè)户(hù)建(jiàn)立(lì)个人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券(quàn)公司可以通过(guò)加(jiā)强顾问服务，帮助客户(hù)有效应对投资(zī)组合净值的波动，引导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)金投资，提升客(kè)户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人表(biǎo)示，会针对不同风险承受能(néng)力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制定个性化(huà)养老策略。比如对每年享税优的(de)1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要求的金融机构和(hé)金融产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老(lǎo)讲堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之(zhī)外的(de)资金，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服(fú)务，包括养老计算器(qì)、个性化的(de)补充养老解(jiě)决方案、定期(qī)的养老方(fāng)案跟(gēn)踪报(bào)告以(yǐ)及养老直播(bō)服务(wù)，做好(hǎo)“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长远眼光，打(dǎ)造增量市场，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育(yù)和陪伴，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进企事(shì)业(yè)单位，通过上门服(fú)务的(de)方式触达企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资(zī)策略和长期规划，激(jī)发客(kè)户对个人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功(gōng)能优(yōu)化方面，建立内(nèi)容丰富的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区(qū)，既包括产(chǎn)品(pǐn)购买、定(dìng)投、持仓查(chá)询等基础功能(néng)，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老(lǎo)工(gōng)具（如节(jié)税计算器），加强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在金融科技应(yīng)用(yòng)方面(miàn)，引入智(zhì)能科技和人工智能技术，通(tōng)过数据分析(xī)和算(suàn)法模型，根据客户的(de)风险承受能(néng)力、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化推荐养老金产品组合，并提(tí)供实(shí)时投(tóu)资(zī)组合跟(gēn)踪和风险管理工(gōng)具，帮助客(kè)户更好地实现养老(lǎo)投资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人则(zé)表示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科(kē)技”，在大数据智(zhì)能客(kè)户分析系统的(de)基础(chǔ)上，可(kě)以针对不同养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)的(de)客户达成“千人千面”的个性化服务(wù)，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同(tóng)生命(mìng)周期(qī)和年龄阶(jiē)段的客户提供(gōng)专业的、一对一的养(yǎng)老配置服务(wù)。

　　运行半年七(qī)成收益(yì)告(gào)负(fù)

　　客(kè)户(hù)体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金(jīn)制度(dù)实施已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大(dà)？产(chǎn)品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投(tóu)资者的(de)重要关注(zhù)点。

　　记者注(zhù)意到，目(mù)前养老目(mù)标基金的整体(tǐ)收(shōu)益水平(píng)并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市(shì)场149只(zhǐ)公(gōng)募养(yǎng)老基金产品，近七成(chéng)收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健(jiàn)养老一(yī)年持(chí)有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是(shì)为(wèi)了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者更希(xī)望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让客户体验良好(hǎo)是(shì)个(gè)人(rén)养老产品成(chéng)败(bài)的(de)核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为(wèi)客(kè)户保值(zhí)增值，否则(zé)将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负(fù)责人介绍，目(mù)前(qián)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可投(tóu)资的(de)4类产品风险(xiǎn)收益特点明(míng)显(xiǎn)，有的(de)类别更侧重(zhòng)本金安(ān)全(quán)、有(yǒu)的类别更侧重(zhòng)资产增(zēng)值；但同时，每(měi)个类(lèi)别很难做(zuò)到在(zài)保证其(qí)特点达到的同时又规避掉该类产品的(de)风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情(qíng)况来(lái)看，低波(bō)低回(huí)撤对于离(lí)退(tuì)休时点(diǎn)较近的投(tóu)资者(zhě)比较合适，性价比高的中(zhōng)波(bō)动(dòng)中回撤、高(gāo)波动高回撤特征(zhēng)产(chǎn)品(pǐn)对于还(hái)有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者也(yě)是可以(yǐ)选择的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)看也能满足客户(hù)养老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是(shì)有一套完整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有(yǒu)效(xiào)且动态适配的产品评价体系，通过(guò)该体(tǐ)系的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地区(qū)分出(chū)产品(pǐn)的(de)“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能(néng)公平、公(gōng)正(zhèng)地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适的产品推荐(jiàn)给合适的客(kè)户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日(rì)期型(xíng)两大类(lèi)，投资(zī)者可以根据自身投资目标和风险承受(shòu)能(néng)力选择具体(tǐ)的产品(pǐn)。比如低风险(xiǎn)偏好的客户(hù)可选择目标日(rì)期型中的稳(wěn)健(jiàn)类产品，通过严格(gé)控制股票资产仓位降(jiàng)低(dī)产品波(bō)动，带给客户(hù)相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金替代率尚有不(bù)足，根(gēn)据(jù)国(guó)际经验，如果(guǒ)退休后的养老金(jīn)替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金(jīn)投资(zī)的(de)增值功能(néng)也是一(yī)个重要考量。由于(yú)个人养老(lǎo)金取用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资(zī)资金具有长期性，可以达(dá)到(dào)几十年，能够承受(shòu)一(yī)定的短期波(bō)动，对于追求长期(qī)投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上(shàng)，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金(jīn)相关(guān)业务负责人(rén)也认为，个人养老金产(chǎn)品具(jù)有一定(dìng)的普惠金融(róng)属(shǔ)性(xìng)，需要关(guān)注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期保值增(zēng)值(zhí)的养老(lǎo)需求。站在(zài)资产角度(dù)，想要实现长期资金的稳(wěn)健投资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益(yì)特(tè)征、低相(xiāng)关性的金融资(zī)产，有助于实(shí)现风险分(fēn)散、降低(dī)总体波动，从而(ér)更好地满足投资者(zhě)的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务(wù)积极发(fā)展的同时，与渠道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的银行(xíng)等(děng)机构相(xiāng)比(bǐ)，券商如何(hé)突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责人表示(shì)，银行(xíng)、券商(shāng)、基金独立销售机构(gòu)都可参与到为客户提供个人(rén)养老基金服(fú)务，几类机构优势(shì)互补，严格意义上说(shuō)是竞合而(ér)非竞争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者(zhě)每家机构(gòu)可以根据(jù)自己的(de)资源(yuán)禀赋(fù)，充(chōng)分发挥(huī)自身优势，服务好(hǎo)有养老(lǎo)投资需(xū)求的(de)投资者(zhě)。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下(xià)三方面诉求：一是(shì)增(zēng)强(qiáng)基础(chǔ)设施建设，能(néng)在(zài)服务时效(xiào)性上(shàng)与银行拉平，提(tí)供7×24小时(shí)的(de)开户、下单服务(wù)；二是(shì)增加产品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老品(pǐn)类(lèi)上更加(jiā)丰富，除(chú)特殊产品外，增加(jiā)可为(wèi)客户(hù)提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划业务合规性，为(wèi)不同的客户提供基于客户(hù)需(xū)求和(hé)画像的养老规划方案。”上述(shù)负责(zé)人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务(wù)负责(zé)人提出，当前的政策要(yào)求下，客户如(rú)果想(xiǎng)在券(quàn)商端(duān)参与个人养老金投资，需要分(fēn)别在(zài)银(yín)行端(duān)、个税端进(jìn)行一(yī)系列前序操作步(bù)骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程(chéng)的投资(zī)者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政(zhèng)策(cè)对代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂(zàn)时无(wú)法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可(kě)供(gōng)投资(zī)者选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以(yǐ)进(jìn)一(yī)步(bù)为投资者提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的个(gè)人养老金配(pèi)置方(fāng)案。未(wèi)来(lái)期待能够从政(zhèng)策(cè)端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体验(yàn)；给予(yǔ)券(quàn)商(shāng)在多样化个人养老(lǎo)金(jīn)品种(zhǒng)的(de)引入和(hé)研发上的政(zhèng)策支持，丰富客户(hù)多元化的投资(zī)选择(zé)。”该负责人称(chēng)。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发(fā)力(lì)个人养(yǎng)老第二曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个(gè)人所得税退税的开(kāi)始，不少(shǎo)人发(fā)现自己的退税比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之下(xià)才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底开(kāi)通了个人(rén)养老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺(cì)激了不少本来不想(xiǎng)开户(hù)的年(nián)轻(qīng)人(rén)。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的(de)一个月的时间(jiān)里(lǐ)，增加了500万户，开户速(sù)度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速攀(pān)升，但是个人养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至(zhì)2023年(nián)3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万(wàn)人完(wán)成了资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访(fǎng)的结(jié)果(guǒ)来(lái)看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期(qī)，是(shì)大多人不愿(yuàn)意入金的(de)主要原(yuán)因。而选择开户的(de)原(yuán)因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机(jī)构出台了不(bù)少(shǎo)吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷”的(de)问题(tí)？银河证券相关业(yè)务负责话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语人(rén)认为(wèi)，这(zhè)是一个(gè)专业活，既需(xū)要了解客户(hù)的(de)经济状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所在机构有比(bǐ)较(jiào)专(zhuān)业且综合的(de)服务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个(gè)人或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求(qiú)，还需要结合其他(tā)商业产品等综合考虑；大(dà)多(duō)数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半年来(lái)，个人(rén)养老金产品(pǐn)正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管业(yè)协会执行副会长(zhǎng)兼秘(mì)书(shū)长曹德云在近(jìn)期举办(bàn)的2023清华五道口全球金融(róng)论坛(tán)上表示，目前个(gè)人(rén)养老金试点(diǎn)效果呈“话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语两低(dī)三不”漏(lòu)斗状，即建立账户(hù)人数占基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参(cān)保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立(lì)账(zhàng)户人数(shù)比(bǐ)例低(dī)；产(chǎn)品供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问题，国(guó)家金融监督管理总局出手，率先(xiān)增加(jiā)养老保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内就关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老保险发(fā)展有关事项征求意(yì)见。根据征求意见(jiàn)稿(gǎo)，专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试(shì)点业务转为(wèi)常(cháng)态化业务(wù)。

　　业内(nèi)人士表示，随着(zhe)专属(shǔ)商业养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务，参(cān)与该项业(yè)务的险企数量将增(zēng)加不少。此外(wài)，专属商业(yè)养老(lǎo)保险是(shì)对接个人养老金制(zhì)度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了(le)解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险(xiǎn)采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模(mó)式，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择(zé)。据各家保险公司(sī)披露的专属商业养老(lǎo)保险产(chǎn)品2022年结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保(bǎo)险的收益(yì)率。

　　在增加(jiā)产(chǎn)品供给的(de)同时，多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)呼(hū)吁从(cóng)产品设计端解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问题。

　　在银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人看来，“老龄(líng)风险(xiǎn)”与其(qí)他投资(zī)风险相比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有(yǒu)保障(zhàng)且(qiě)抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高(gāo)龄人群(qún)储备(bèi)失(shī)能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗产、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必(bì)须切实(shí)从客户需求出发；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计理(lǐ)念，必(bì)须(xū)紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的(de)设计成果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的金(jīn)融工具、做艰难但长期(qī)正确的(de)事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市场具有良好增值(zhí)能(néng)力资产的养(yǎng)老产品取决于发(fā)行人（或(huò)管理人）的产(chǎn)品设计(jì)能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公(gōng)司作为(wèi)财富管理(lǐ)服务提(tí)供商，可以与产品发(fā)行(xíng)人（或管理人）合作，根(gēn)据客户(hù)需求设计出(chū)在养(yǎng)老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞争力(lì)的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也希望能参与(yǔ)到具(jù)体(tǐ)的产品设计之中(zhōng)。其个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发达国(guó)家的(de)经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的(de)可选标(biāo)的(de)，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就(jiù)是说，参与者(zhě)可以直接在开户的(de)时候做投资选(xuǎn)择。这样在(zài)开户的时候就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金可能(néng)面临的流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有(yǒu)限公(gōng)司总经理(lǐ)王玉改近(jìn)日(rì)表示，保险公司可以通过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个人补充养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多(duō)家券商(shāng)还发力个人养老金账户以外的个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案(àn)，例(lì)如银河(hé)证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产品(pǐn)中心副(fù)总经理鹿宁告诉记(jì)者，目前(qián)，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老规划(huà)的长期性(xìng)、稳(wěn)健性(xìng)、安全(quán)性(xìng)等特(tè)点，已(yǐ)退休人群养老(lǎo)需求(qiú)的流动(dòng)性、安全性、稳(wěn)健性等特(tè)点，设(shè)计出(chū)多层次、多元化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极(jí)履(lǚ)行养老保障(zhàng)社(shè)会责任(rèn)，力争为居(jū)民提供持续卓越的养(yǎng)老规划与满(mǎn)足不(bù)同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”则基于个人养(yǎng)老场景，引入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增(zēng)额终身(shēn)寿等不(bù)同品类产品，覆(fù)盖(gài)养老收益性资产和保障性资产，满足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三(sān)大(dà)支柱养老金业(yè)务中的企业年金业(yè)务，银河(hé)证券还上线了(le)自(zì)研(yán)的年(nián)金综(zōng)合(hé)评价系统。该系(xì)统可以通过客(kè)户提供的“脱(tuō)敏”后年金组(zǔ)合净值与(yǔ)持(chí)股比例等数据(jù)，结合(hé)公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价结果。此(cǐ)外，也可以利(lì)用年金机(jī)制间接服务背后(hòu)的企业(yè)员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研(yán)究中心已为部分省(shěng)市提(tí)供职业年(nián)金的组合评(píng)价与管理咨询服务(wù)，也计划结合机构条线业务(wù)规划为央企与国企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公(gōng)司(sī)自(zì)主开发建设部署(shǔ)的年金综合(hé)评价系统及研究咨(zī)询服务(wù)，具(jù)有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)属性的综合金融(róng)服务体(tǐ)系(xì)均是(shì)公(gōng)司积极响应(yīng)国家养老发展战略(lüè)而推(tuī)出的新服务，体(tǐ)现了(le)在(zài)第二、三(sān)支柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们(men)高度(dù)重视(shì)三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务，目(mù)前(qián)公(gōng)司(sī)已初(chū)步建(jiàn)立了个人养老金及个人(rén)养老金(jīn)融服务体系，充分利(lì)用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保(bǎo)险兼业(yè)代理(lǐ)牌照，为百姓提供更加有温(wēn)度、有态度(dù)的(de)个(gè)人养老金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人养老金(jīn)账户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不(bù)少(shǎo)开户人在我们介绍之(zhī)前都已(yǐ)有所了(le)解，感觉(jué)这项制度的(de)普及度和客(kè)户认(rèn)识程度在不断提升。”某大型银行的(de)客户(hù)经理林(lín)漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也(yě)有很(hěn)多人只是开了账户并(bìng)没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不(bù)知道(dào)如(rú)何选择产品或者有其(qí)他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还(hái)告诉记(jì)者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进(jìn)行详细(xì)介绍(shào)和(hé)对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年，民众接受度(dù)和业务进展情(qíng)况如何？从业人员在具(jù)体实(shí)操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的(de)群体会怎样(yàng)理(lǐ)解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探访上海地区几家银行网点(diǎn)和券(quàn)商营(yíng)业(yè)部，了解个(gè)人养老金制度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更关注(zhù)税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保(bǎo)障

　　根(gēn)据(jù)人社部和(hé)国家社会保险公共(gòng)服务平台(tái)数(shù)据可知，个(gè)人养老金制(zhì)度经过半年时间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品(pǐn)种类、数(shù)量和(hé)参(cān)与人数(shù)方面(miàn)都有所增加。

　　某券商营(yíng)业(yè)部财富管理相关岗位的(de)黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多(duō)客户都对个人养老金业(yè)务热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养(yǎng)老金业务的(de)热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且除(chú)了个(gè)人(rén)咨询和开户外，还有不少(shǎo)企业(yè)员工、学校教师(shī)、退伍(wǔ)军人等通过企业和单位组(zǔ)织来了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同(tóng)年龄(líng)段、均已(yǐ)购(gòu)买个人养老金产品的朋友后发现，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融(róng)机(jī)构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工(gōng)作(zuò)以来，她每年都(dōu)将收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个(gè)人养老(lǎo)金制度后，就分一部分在个(gè)人养老金(jīn)账户中，这(zhè)部分强制储蓄的(de)钱(qián)即(jí)使存长(zhǎng)期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)是在基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示(shì)，他现(xiàn)阶(jiē)段最在意的就是买个人(rén)养老(lǎo)金可(kě)以享(xiǎng)受税收优(yōu)惠，直(zhí)接考虑到退休(xiū)后的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业(yè)务(wù)的过程(chéng)中确实(shí)会(huì)考虑(lǜ)到不同年龄群体的(de)不同需求和想法，进而更(gèng)好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份保障”推广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得(dé)进展(zhǎn)的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已经了解个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数(shù)据(jù)可知(zhī)，截(jié)至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人开通了个人养(yǎng)老金账户，但(dàn)完成(chéng)资(zī)金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银行端个人养老(lǎo)金业务(wù)的开展中(zhōng)感受到，一些(xiē)客户开了户(hù)但没存储的(de)主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担心(xīn)之后(hòu)如(rú)果要(yào)大笔用(yòng)钱(qián)时会很“棘手”；另外一(yī)些客户(hù)则(zé)是认为(wèi)在个(gè)人养(yǎng)老金产品并非专门(mén)设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养老(lǎo)金可(kě)以购买的(de)养老储蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目(mù)标(biāo)基金(jīn)四类产品，即(jí)使不通过个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)也可以(yǐ)直接买(mǎi)，且收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄宁(níng)则从券商从业(yè)人(rén)员的角度谈到了推广个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务过程中的(de)“困境”。他(tā)表示：“券商端(duān)个(gè)人(rén)养老金只支(zhī)持代(dài)销(xiāo)公募基金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行理财、商(shāng)业养(yǎng)老保险，有些客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低风(fēng)险等级的(de)产品，纯公募基金(jīn)难以达到资产配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直(zhí)言，对于离退休还较遥远的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需求当然也(yě)需要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的生活(huó)和(hé)经济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语