本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēn中国的国粹有哪些g)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂中国的国粹有哪些厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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