衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(m表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ěi)方要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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