近日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告(gà鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故o)，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此(cǐ)次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础化工、食鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮(lún)动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连(lián)续(xù)6日(rì)加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市(shì)平(píng)台或重组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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