本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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