在华(huá)尔街经济学(xué)家(jiā)和(hé)央行官(guān)员争论(lùn)美国经(jīng)济(jì)是否(fǒu)以及何时会陷入衰退之际，大型基金经(jīng)理们(men)并没(méi)有(yǒu)坐等(děng)答(dá)案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越(yuè)来越多(duō)的(de)专业选(xuǎn)股人(rén)士将资金从银(yín)行等(děng)对(duì)经济敏(mǐn)感的股票中撤出(chū)，转而投资公(gōng)用事业和(hé)基(jī)本(běn)消费品(pǐn)等在经(jīng)济低(dī)迷时期被视为具(jù)有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据(jù)显示(shì)，同(tóng)时做多(duō)和做空的对冲基金(jīn)已将其周期性股票与防(fáng)御性股票的比例降至至(zhì)少2012年以来(lái)的最低水平(píng)。对于只做多(duō)的(de)基金经理来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接近(jìn)2008年以来(lái)的最低水平。

　　这(zhè)一切都(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理dōu)突显了主动(dòng)投(tóu)资领域的(de)悲观(guān)情(qíng)绪仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了5万(wàn)亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年(nián)低(dī)点(diǎn)

　　最近(jìn)对防御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表明(míng)，人(rén)们相信美(měi)联储有能力通过积极(jí)的抗(kàng)通(tōng)胀行(xíng)动实(shí)现软着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明(míng)，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银(yín)行4月份对基(jī)金经理的最新调查中，现金持(chí)有量保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意的(de)是，选股者的谨慎态度与基(jī)于图表信号配置资产的计算机驱动策略形成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于(yú)股(gǔ)市稳步(bù)上涨(zhǎng)和市(shì)场(chǎng)波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和(hé)波(bō)动(dòng)性(x母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理ìng)目标基金等(děng)系统性资金管理公司近几(jǐ)个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位模型最能说明(míng)这种分歧立(lì)场(chǎng)。德意志银行称，量化(huà)基(jī)金继(jì)续抢购(gòu)股票，而自(zì)由裁(cái)量投资者的敞口已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一部(bù)分归因于那些对价(jià)格不敏感的量化投资者，他们别无(wú)选(xuǎn)择(zé)，只能在股价上涨时买(mǎi)入股票。看空者还(hái)警(jǐng)告称，持续数月的股(gǔ)市(shì)反弹是不可持(chí)续的。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝试都以失败告终，缺乏(fá)动(dòng)能可能会限制量(liàng)化基(jī)金的需求(qiú)。另一方面，新一轮的(de)抛售可能(néng)会(huì)促使量化(huà)基金改(gǎi)变路线(xiàn)，并(bìng)退出(chū)股市。

　　好于(yú)预期(qī)的经济数据和企业(yè)财报也(yě)提振(zhèn)股市。尽管各公司(sī)在(zài)本(běn)财报季的业绩超出(chū)预期(qī)，但目前(qián)来(lái)看，这还(hái)不(bù)足以让美国企业重(zhòng)回(huí)增长轨道。就(jiù)连美联储(chǔ)官员也预(yù)测今年晚些时候会出(chū)现“温和衰退(tuì)”。

　　不过(guò)，美(měi)国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退做准备而采取(qǔ)防(fáng)御措施，最终可(kě)能(néng)会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周(zhōu)期性(xìng)的行业往往在衰退(tuì)前的(de)6个月(yuè)内表现(xiàn)优异(yì)。直到真正的(de)经济衰退到来，防御性(xìng)股票才开(kāi)始大放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美(měi)国(guó)银行的(de)经济学家预计(jì)，美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理