华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中(zhōng稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊)。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名(míng)的莫过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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