本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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