本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(ku岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点偏低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(j岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ià)格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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