财(cái)联社(shè)5月18创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案日讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞(ruì)信合(hé)并(bìng)近两个(gè)月(yuè)后，与这次事件(jiàn)有关的(de)一个重要问(wèn)题(tí)终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地区的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银行和(hé)做市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一致(zhì)投票通(tōng)过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在(zài)投票的(de)清单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参(cān)考债券（次级(jí)债）具(jù)有(yǒu)同等地(dì)位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信英镑次级债作为标准参创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(cān)考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员(yuán)会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预(yù)的(de)信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券(quàn)文件中的排名条款和担保条件，次级债的持(chí)有(yǒu)人(rén)是(shì)相较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文(wén)件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三(sān)的(de)文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做(zuò)出(chū)任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬的紧(jǐn)急交(jiāo)易(yì)中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此举也引(yǐn)发了(le)大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机者也(yě)在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为常见的(de)金融衍生品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉(diào)期的作用(yòng)是(shì)在(zài)信贷事件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等(děng)于参考资产的(de)面(miàn)值减去违(wéi)约后的市场价值。各个区域的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负责决定在这个地区是否发生了(le)信贷衍生品合约(yuē)中定(dìng)义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总(zǒng)量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布(bù)了接(jiē)手瑞(ruì)信(xìn)的(de)最(zuì)新(xīn)评估(gū)。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表示(shì)紧急接手瑞信(xìn)预计将造成170亿(yì)美元的损失，其(qí)中有40亿美元为潜(qián)在的诉(sù)讼和罚(fá)款支出。不过(guò)这部分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿(yì)美元(yuán)”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远低(dī)于资产的实际价值(zhí)。

　　这(zhè)份文件同样显示(shì)，从去(qù)年10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战略委(wěi)员(yuán)会就(jiù)已(yǐ)经开始评估(gū)瑞(ruì)信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士政府的要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科(kē)纳(nà)将在合并交易(yì)完成(chéng)后加入瑞银集团的(de)董事会(huì)，同(tóng)时在“可(kě)预(yù)见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运营(yíng)。

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