看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率(lǜ)一(yī)度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支(zhī)持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)法西斯国家有哪几个超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库存，法西斯国家有哪几个欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增速不(bù)会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月法西斯国家有哪几个中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持(chí)续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将会(huì)继(jì)续恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低(dī)库(kù)存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一(yī)波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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