华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。报一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资(zī)金的风险的(de)情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资(zī)产净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)信激进主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投资部门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业务包括(kuò)披露(lù)企业(yè)的(de)会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其(qí)股票(piào)在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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