踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思00; line-height: 24px;'>决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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