关一下月亮是什么意思ong>财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)关一下月亮是什么意思示，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾(céng)面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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