市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场中国有多少万大军，中国多少万兵力长期(qī)持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。

　　首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技中国有多少万大军，中国多少万兵力”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规(guī)模最大华(huá)夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位(wèi)的是易(yì)方达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场对风(fēng)险管理工具的呼声(shēng)不(bù)断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将(jiā中国有多少万大军，中国多少万兵力ng)会给投资者提供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率管理风(fēng)险的同时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权(quán)市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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