看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其(qí)中的(de)分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的(de)通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至29一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧0万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负(fù)值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油(yóu)价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期(qī)最高的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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