北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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