衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不(b我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子ù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需(xū)求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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