芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能(né妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思>当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司