看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出(chū)厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国国(guó)债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员最近(jìn)一再(zài)表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而(ér)全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的(de)洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期(qī)最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的(de)豆油需求(qiú)也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的(de)。

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