华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持(chí)有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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