财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司(sī)负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？)成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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